Τα ξένα επενδυτικά κεφάλαια στοιχηματίζουν σε μια ασφαλή για τις ΗΠΑ κινεζική βιομηχανία τσιπ

Η φωτογραφία εδώ είναι ένα εργοστάσιο κατασκευής τσιπ στην πόλη Suqian, στην επαρχία Jiangsu της ανατολικής Κίνας, 1 Απριλίου 2022.

Future Publishing | Future Publishing | Getty Images

ΠΕΚΙΝΟ — Η Κίνα είναι τόσο πίσω από τις Ηνωμένες Πολιτείες στην τεχνολογία ημιαγωγών που ορισμένοι επενδυτές στοιχηματίζουν σε νεοφυείς επιχειρήσεις για να καλύψουν το κενό.

Οι ΗΠΑ εισήγαγαν αυτόν τον μήνα νέους περιορισμούς για να διατηρήσουν ένα πλεονέκτημα έναντι της Κίνας στην προηγμένη τεχνολογία chip. Ενώ οι κανόνες περιορίζουν αμέσως τα έσοδα των επιχειρήσεων των ΗΠΑ και της Κίνας, επηρεάζουν μόνο τις εταιρείες που πωλούν την πιο προηγμένη τεχνολογία ημιαγωγών, επεσήμαναν οι αναλυτές.

Το μεγαλύτερο μέρος της κινεζικής ζήτησης είναι για μάρκες με πολύ απλούστερη τεχνολογία, είπαν, και οι κινεζικές εταιρείες εξακολουθούν να είναι μικροί παίκτες αυτή τη στιγμή.

Αυτό το κενό αφήνει μια τεράστια ευκαιρία στην αγορά πολύ πιο απομονωμένη από τους περιορισμούς των ΗΠΑ – και μια ευκαιρία στην οποία μπορούν να αξιοποιήσουν οι κινεζικές νεοφυείς επιχειρήσεις, είπαν ορισμένοι επιχειρηματίες κεφαλαίων.

Τόκοι από επενδυτικά κεφάλαια

Η Vertex Ventures China είναι μια εταιρεία που έχει συγκεντρώσει χρήματα από ξένους επενδυτές για να προχωρήσει στην ιδέα.

Η εταιρεία έχει συγκεντρώσει σχεδόν 500 εκατομμύρια δολάρια για ένα νέο κινεζικό ταμείο τεχνολογίας που πρόκειται να κλείσει στις αρχές του επόμενου έτους – περισσότερα από τα προηγούμενα σχέδια για 400 εκατομμύρια δολάρια, δήλωσε ο Tay Choon Chong, διευθύνων σύμβουλος και επικεφαλής της Vertex Ventures China.

Ποια είναι η αναστάτωση στην Κίνα αυτή τη στιγμή; Η μεγαλύτερη αναστάτωση είναι ότι η Δύση δεν πρόκειται να παράσχει τεχνολογία στην Κίνα. Θεωρούμε ότι αυτή είναι η καλύτερη ευκαιρία για εμάς.

Tay Choon Chong

Managing Partner, Vertex Ventures China

“Στην Κίνα αυτή τη στιγμή, ποια είναι η αναστάτωση;” αυτός είπε. “Η μεγαλύτερη αναστάτωση είναι ότι η Δύση δεν πρόκειται να παράσχει τεχνολογία στην Κίνα. Θεωρούμε ότι αυτή είναι η καλύτερη ευκαιρία για εμάς.”

Οι κινεζικές εταιρείες τσιπ θα μπορούσαν να δουν διψήφια ανάπτυξη ετησίως, καθώς η αγορά αξίζει δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια, είπε ο Tay, σημειώνοντας ότι η Κίνα εισάγει μάρκες αξίας περίπου 400 δισεκατομμυρίων δολαρίων ετησίως.

Είπε ότι συγκεκριμένοι τομείς δυνατότητας περιλαμβάνουν τσιπ που ενισχύουν τα τηλεφωνικά σήματα ή ελέγχουν οθόνες στα αυτοκίνητα.

Μια άλλη εταιρεία που βάζει διεθνή χρήματα στη βιομηχανία τσιπ της Κίνας είναι η WestSummit Capital Management, η οποία λέει ότι η στρατηγική της δεν άλλαξε όταν βγήκαν οι νέοι κανόνες των ΗΠΑ.

Αυτό συμβαίνει επειδή το WestSummit επενδύει μόνο σε τσιπ που κατασκευάζονται με ώριμες τεχνολογίες — για μαζική αγορά, πολιτική χρήση, δήλωσε ο Bo Du, Διευθύνων Σύμβουλος της εταιρείας.

Τα τσιπ στην κατηγορία ώριμων χρησιμοποιούν παλαιότερη τεχνολογία και είναι γενικά λιγότερο εξελιγμένα από τα πιο προηγμένα τσιπ, των οποίων η χρήση σε καταναλωτικά προϊόντα σήμερα είναι κυρίως σε smartphone και προσωπικούς υπολογιστές υψηλής τεχνολογίας.

Είπε ότι το 79% της παγκόσμιας αγοράς chip εμπίπτει στην κατηγορία των ώριμων τεχνολογιών – ένα μερίδιο που αυξάνεται στο 94% αν κοιτάξετε μόνο τα τσιπ αυτοκινήτου. Ήσασταν ανώτερος μηχανικός στον αμερικανικό κατασκευαστή chip AMD, μεταξύ άλλων προηγούμενων ρόλων στον κλάδο.

Υποστήριξε ότι η GigaDevice Semiconductor που υποστηρίζεται από το WestSummit είναι μία από τις κινεζικές εταιρείες που είναι σε καλή θέση να κατακτήσουν την ώριμη αγορά.

Η μετοχή υποχωρεί περίπου 50% για το 2022, αλλά έχει αυξηθεί περισσότερο από 2% μέχρι στιγμής αυτή την εβδομάδα παρά την ευρεία πτώση της αγοράς.

Οι ΗΠΑ περιορίζουν τις κινεζικές μάρκες

Η Κίνα αντιπροσωπεύει περίπου το 40% της παγκόσμιας ζήτησης τσιπ κάθε χρόνο, σύμφωνα με έκθεση του Natixis.

Ωστόσο, οι κινεζικές εταιρείες έχουν μόνο μερίδιο 5,2% της παγκόσμιας προσφοράς – κυρίως στο χαμηλότερο άκρο του κλάδου, αναφέρει η έκθεση.

Διαβάστε περισσότερα για την Κίνα από το CNBC Pro

“Ο [new U.S.] Οι κανονισμοί καθιστούν πιο επικερδή την ανάπτυξη τεχνολογίας κατασκευής τσιπ εκτός ΗΠΑ, επειδή σημαίνει λιγότερους πολιτικούς περιορισμούς και αβεβαιότητα», δήλωσε ο Alex Liang, συνεργάτης στη δικηγορική εταιρεία του Πεκίνου Broad and Bright.

“Ωστόσο, η κατασκευή τσιπ είναι μια ώριμη τεχνολογία που έχει αναπτυχθεί εδώ και πολλά χρόνια. Είναι δύσκολο να διαχωριστεί η αμερικανική και η μη αμερικανική τεχνολογία μετά από όλα αυτά τα χρόνια αλληλένδετης ανάπτυξης.”

Οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν κάνει πολλά βήματα φέτος για να περιορίσουν τις τεχνολογικές δυνατότητες της Κίνας.

Η κυβέρνηση Μπάιντεν έχει χαρακτηρίσει την Κίνα στρατηγικό ανταγωνιστή, μετά τη μαύρη λίστα από την κυβέρνηση Τραμπ συγκεκριμένων εταιρειών, όπως ο μεγαλύτερος κατασκευαστής τσιπ της Κίνας, Semiconductor Manufacturing International Corporation.

Για να «αναπτύξουμε τα πάντα από το μηδέν, θα έλεγα ότι η τελευταία κίνηση πιθανότατα θα είχε καθυστερήσει την Κίνα για περισσότερα από 5 χρόνια», δήλωσε ο Πάτρικ Τσεν, επικεφαλής της έρευνας για την CLSA στην Ταϊβάν.

Ορισμένα προϊόντα, όπως τα αυτοκίνητα, ίσως χρειαστεί να θυσιάσουν κάποια μη απαραίτητα χαρακτηριστικά τεχνητής νοημοσύνης προς το παρόν, είπε, αν και οι κατασκευαστές μπορούν να διατηρήσουν βασικούς αισθητήρες ή μικροελεγκτές, καθώς δεν χρησιμοποιούν τα πιο προηγμένα τσιπ.

Επικείμενος κίνδυνος

Παρά τη μεγάλη ευκαιρία της αγοράς, οι επενδύσεις σε αρχικό στάδιο σε κινεζικές νεοσύστατες μάρκες εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν κινδύνους από πιθανές αγωγές και την πολυπλοκότητα της ίδιας της τεχνολογίας, δήλωσε ο Tay της Vertex. Είπε ότι μια εταιρεία πρέπει να βεβαιωθεί ότι έχει αρκετή τεχνογνωσία και χρήματα για να διαθέσει τα προϊόντα της στην αγορά εγκαίρως.

Άλλοι είναι πιο δύσπιστοι.

Η πολύπλοκη και εκτεταμένη αλυσίδα εφοδιασμού τσιπ έχει γίνει μια καυτή -και κερδοσκοπική- επενδυτική περιοχή στην Κίνα από τότε που το Πεκίνο άρχισε να δίνει έμφαση στην τεχνολογική αυτάρκεια.

Στο αποκορύφωμα της αντιληπτής φούσκας στην αγορά πέρυσι, είναι δύσκολο να προσδιοριστούν ποιες νεοφυείς επιχειρήσεις θα μπορούσαν να πετύχουν, δήλωσε ο Hongye Wang, συνεργάτης με έδρα την Κίνα στην εταιρεία επιχειρηματικών κεφαλαίων Antler. Περιέγραψε τις πιθανότητες ως περίπου 10 στις 1.000 – ή περίπου 1%.

Ο Wang είπε ότι όπως τα περισσότερα VCs στην Κίνα φέτος, δεν έκανε καμία επένδυση φέτος, εν μέρει επειδή οι περιορισμοί Covid περιόρισαν τις προσωπικές συναντήσεις με επιχειρηματίες.

«Πιστεύω ότι η αγορά για νεοφυείς επιχειρήσεις υψηλής τεχνολογίας θα ήταν ακόμη καλύτερη από το έτος πριν από τον Covid-19, επειδή αυτή η αγορά έχει πάρα πολλά χρήματα για αυτές τις νεοσύστατες εταιρείες τεχνολογίας», είπε.

Για πολλές κινεζικές εταιρείες που προσπαθούν να επιβιώσουν σήμερα, οι συνέπειες των αμερικανικών ενεργειών εξακολουθούν να διευθετούνται. Οι σαρωτικοί νέοι κανόνες των ΗΠΑ στοχεύουν τα πάντα, από τους αμερικανούς υπαλλήλους των κινεζικών τσιπ κατασκευαστών μέχρι ξένες εταιρείες που πωλούν στην Κίνα.

Ένας υποτομέας που δίνει μεγαλύτερη προσοχή είναι οι λεγόμενες fabless κινεζικές εταιρείες τσιπ που βασίζονται στην εξωτερική ανάθεση της παραγωγής για να λειτουργήσουν, δήλωσε ο Chen Deng, συνεργάτης της Hylands Law Firm. Είπε ότι αυτές οι επιχειρήσεις πρέπει τώρα να κοιτάξουν πέρα ​​από ένα απλό μοντέλο έκθεσης εσόδων για να αξιολογήσουν τον κίνδυνο συμμόρφωσης.

Leave a Comment