Πώς ξεκινά και πώς θα τελειώσει η νέα χρονιά

Αν κοιτάξετε προσεκτικά τις προβλέψεις των μεγάλων διεθνών επενδυτικών οίκων για το 2023, μπορείτε να παρατηρήσετε ένα γενικό αναμενόμενο μοτίβο για την οικονομία και τις αγορές. Μπορεί να υπάρχουν μικρές έως μεγάλες διαφορές στις επιμέρους προβλέψεις, αλλά η συνολική εικόνα είναι η ίδια.

Η νέα χρονιά θα χαρακτηριστεί από τρεις φάσεις. Το πρώτο θα είναι η φάση της ύφεσης, το δεύτερο της αποδυνάμωσης του πληθωρισμού και το τρίτο της ανάκαμψης προς το τέλος του έτους. Για την Ελλάδα, η ισχυρή δυναμική από το 2022 δεν αναμένεται να συνεχιστεί με τον ίδιο ρυθμό, αλλά είναι πολύ πιθανό να αποτρέψει την ύφεση, με τις mainstream προβλέψεις να κάνουν λόγο για ανάπτυξη έως και 1,8%.

Τα δύο κύρια ερωτήματα που συζητούν οι άνθρωποι της αγοράς σε όλο τον κόσμο είναι εάν το 2023 θα φέρει ύφεση για τις μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου και πώς θα εξελιχθεί ο πληθωρισμός. Η απόδοση των μικρότερων οικονομιών θα εξαρτηθεί επίσης σε μεγάλο βαθμό από αυτά τα δύο ζητήματα.

Στο θέμα της ύφεσης, ενώ οι οικονομικοί δείκτες έχουν αποδειχθεί μέχρι στιγμής πολύ πιο ανθεκτικοί από τις αρχικές προβλέψεις, οι περισσότεροι αναλυτές συμφωνούν ότι το 2023 θα είναι έτος ύφεσης, χτυπώντας ελαφρά την Ευρώπη και τις ΗΠΑ στην καλύτερη περίπτωση. αλλά στο δυσμενές σενάριο θα είναι παγκόσμιο και σε ορισμένες οικονομίες βαθιά.

Το 2023 θα ξεκινήσει με μια ύφεση στην Ευρώπη, η οποία θα επηρεάσει σταδιακά και τις ΗΠΑ. Όπως έχουμε ξαναπεί, το βασικό σενάριο προβλέπει μια ήπια ύφεση που δεν θα μοιάζει με την απότομη πτώση της οικονομικής δραστηριότητας από τα πρώτα lockdown, ούτε τη μεγάλη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008-09. Οι οικονομικοί δείκτες για τον Δεκέμβριο δείχνουν ότι το ΑΕΠ της ευρωζώνης συρρικνώθηκε προς το τέλος 2022 και το ΑΕΠ των ΗΠΑ επιβραδύνεται. Με τη λογική ότι τα αποτελέσματα της επιθετικής σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής δεν είναι ακόμη πλήρως αισθητά, οι επόμενοι μήνες θα είναι κρίσιμοι.

Οι κλάδοι που επηρεάζονται περισσότερο από τα επιτόκια, όπως οι κατασκευές και τα ακίνητα, θα είναι οι πρώτοι που θα επηρεαστούν. Οι οικονομίες της Ευρώπης αναμένεται επίσης να αντιμετωπίσουν ένα σημαντικό πλήγμα από τους όρους του εμπορίου, το οποίο θα συνεχίσει να επιβαρύνει τα πραγματικά εισοδήματα. Η κύρια πρόβλεψη είναι για ύφεση έως και 1% στην Ευρωζώνη και έως 2% στο Ηνωμένο Βασίλειο, όπου θα συνεχιστεί ακόμη περισσότερο.

Οι αναλυτές έδωσαν στην οικονομία των ΗΠΑ έως και 90% πιθανότητες να διολισθήσει σε ύφεση μέχρι τον Ιούνιο και κάθε φορά που στο παρελθόν οι σχετικοί δείκτες έδιναν τόσο μεγάλες πιθανότητες, ακολουθούσε ύφεση. Φυσικά, εάν επιβεβαιωθεί το βασικό σενάριο, η ύφεση των ΗΠΑ θα είναι της τάξης του 0,5%, δηλ. εξαιρετικά ελαφρύ. Όσον αφορά τα επιτόκια, η ΕΚΤ αναμένεται να τα αυξήσει στο 3% (επιτόκιο καταθέσεων) έως τα μέσα του 2023, ενώ η Τράπεζα της Αγγλίας θα ανέλθει στο 4,5% την ίδια περίοδο. Όσο για τη Fed, τα επιτόκιά της θα κορυφωθούν στο 4,75%-5% κατά τη διάρκεια του έτους.

Στην Κίνα, ενώ οι οικονομικές προοπτικές βελτιώνονται αφού οι αρχές αποφάσισαν να άρουν τους αυστηρούς περιορισμούς, η πανδημία παραμένει το μεγάλο άγνωστο X που θα καθορίσει την πορεία της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας στον κόσμο. Αναλυτές εκτιμούν ότι στην πράξη η διαχείριση της πανδημίας, από την πολιτική των μηδενικών κρουσμάτων μέχρι το πλήρες άνοιγμα, δεν θα είναι τόσο εύκολη και θα βάλει σε δοκιμασία τις κινεζικές αρχές. Η Κίνα είναι πιθανό να βιώσει διαδοχικά κύματα επιδημιών που θα επηρεάσουν την οικονομική δραστηριότητα το 2023. Ωστόσο, το βασικό σενάριο προβλέπει ότι στο τέλος του 2023, η κινεζική οικονομία θα είναι σε πολύ καλύτερη θέση από σήμερα.

Το βασικό συμπέρασμα, επομένως, είναι ότι ο κόσμος μας εισέρχεται σε ένα έτος απότομης επιβράδυνσης της παγκόσμιας ανάπτυξης, την οποία, λόγω του ιστορικά υψηλού πληθωρισμού, τα νοικοκυριά και οι επιχειρήσεις βιώνουν ως μια σοβαρή κρίση, η οποία μπορεί να λάβει τη μορφή παγκόσμιας ύφεσης στην πρώτο εξάμηνο του 2023. Το δεύτερο εξάμηνο αναμένεται να είναι περίοδος ανάκαμψης, με κινητήρια δύναμη την Κίνα, αλλά και με καλύτερες επιδόσεις στις προηγμένες οικονομίες.

Leave a Comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *