Γιατί το χαρτοφυλάκιο 60/40 βρίσκεται σε καλό δρόμο για τη «χειρότερη χρονιά του», λέει η CIO

Οι επενδυτικές στρατηγικές δεν γίνονται πιο κλασικές από τη λεγόμενη κατανομή 60/40. Διατηρώντας το 60% του χαρτοφυλακίου σας σε μετοχές και το 40% σε ομόλογα, λαμβάνετε το καλύτερο και από τους δύο κόσμους: υψηλές δυνατότητες ανάπτυξης από τις πιο ριψοκίνδυνες μετοχές σας και προστασία από τα πιο συντηρητικά ομόλογά σας.

Ωστόσο, για τους επενδυτές που κατέχουν αυτό το μείγμα χαρτοφυλακίου ή παρόμοιο χαρτοφυλάκιο, η φετινή χρονιά ήταν δύσκολη. Από τις αρχές του 2022 έως τις 28 Σεπτεμβρίου, ένα χαρτοφυλάκιο 60/40 που επενδύθηκε σύμφωνα με τους δείκτες αναφοράς μετοχών και ομολόγων των ΗΠΑ μειώθηκε κατά 20%. Μόνο δύο ημερολογιακά χρόνια -και τα δύο κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Ύφεσης- ήταν χειρότερα.

Παράγοντες στην αύξηση των τιμών, και τα πράγματα γίνονται ακόμη πιο σκοτεινά. «Σε μια «πραγματική» βάση μετά τον πληθωρισμό, αυτή τη στιγμή είναι ίσως η χειρότερη χρονιά για ένα παραδοσιακό χαρτοφυλάκιο μετοχών και ομολόγων 60/40. ανέβασε στο Twitter Meb Faber, συνιδρυτής και επικεφαλής επενδύσεων της Cambria Investment Management.

Να γιατί τα πράγματα ήταν τόσο άσχημα για τα ισορροπημένα χαρτοφυλάκια και τι, αν μη τι άλλο, λένε οι επενδυτές ότι μπορείτε να κάνετε γι’ αυτό.

Γιατί το χαρτοφυλάκιο 60/40 έχει πρόβλημα

Το χαρτοφυλάκιο 60/40 έχει σχεδιαστεί για μέτριο ρίσκο και μέτρια απόδοση. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι ενώ η χρηματιστηριακή αγορά πέφτει περιοδικά και η αγορά ομολόγων πέφτει περιοδικά, σπάνια πέφτουν ταυτόχρονα – ένα φαινόμενο που οι επενδυτές λένε ότι έχει χαμηλή (ή αρνητική) συσχέτιση.

«Τις τελευταίες δύο δεκαετίες, η συσχέτιση μετοχών/ομολογιών ήταν σταθερά αρνητική και οι επενδυτές μπόρεσαν σε μεγάλο βαθμό να βασίζονται στις επενδύσεις τους σε ομόλογα για προστασία όταν οι μετοχές ξεπουλούν», έγραψαν ερευνητές της επενδυτικής εταιρείας AQR νωρίτερα φέτος.

Όχι έτσι φέτος. Ως απάντηση στον αχαλίνωτο πληθωρισμό, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έχει λάβει μέτρα η μεγαλύτερη αύξηση των επιτοκίων σε έξι μήνες τα τελευταία 41 χρόνια. Οι φόβοι των επενδυτών ότι οι ενέργειες της Fed θα μπορούσαν να οδηγήσουν την οικονομία σε ύφεση οδήγησαν τις τιμές των μετοχών σε πτώση σχεδόν 23% σε ετήσια βάση.

Επειδή οι τιμές των ομολόγων και τα επιτόκια κινούνται σε αντίθετες κατευθύνσεις, η ευρεία αγορά ομολόγων έχει υποχωρήσει περισσότερο από 14% από την αρχή του έτους.

Αυτές οι αποδόσεις μετοχών και ομολόγων είναι αξιοσημείωτες για δύο λόγους:

  1. Σε περίπτωση που οι αποδόσεις και των δύο δεικτών παραμείνουν αρνητικές, θα είναι η πρώτη χρονιά που οι μετοχές και τα ομόλογα παρουσιάζουν αρνητικές αποδόσεις από το 1969, σύμφωνα με την εταιρεία επενδυτικών ερευνών Callan.
  2. Ως έχει, πρόκειται για μεγάλη απώλεια για την αγορά ομολόγων. Εάν οι τρέχουσες αποδόσεις διατηρηθούν, “αυτό θα ήταν περίπου τρεις φορές χειρότερο από τη δεύτερη χειρότερη ύφεση των 30 ετών”, δήλωσε ο Kevin J. Brady, πιστοποιημένος οικονομικός σχεδιαστής και αντιπρόεδρος της Wealthspire Advisors στη Νέα Υόρκη.

Εμμένοντας στο πλάνο: «Ένας χρόνος δεν κάνει περιουσία ούτε χάλασε»

Πριν κάνετε οποιεσδήποτε αλλαγές στο μείγμα περιουσιακών στοιχείων σας, αξίζει να θυμάστε για ποιον σκοπό ήταν αρχικά η αρχική κατανομή.

«Οι κατανομές περιουσιακών στοιχείων έχουν σχεδιαστεί για να ακολουθούνται για πολλά χρόνια», λέει ο Charles Rotblut, αντιπρόεδρος της Αμερικανικής Ένωσης Μεμονωμένων Επενδυτών. «Δεν πρέπει να το αφήσεις γιατί δεν λειτουργεί τώρα».

Το μοντέλο 60/40 είναι κοινό μεταξύ των ατόμων που βρίσκονται εντός πέντε έως δέκα ετών από τη συνταξιοδότηση και εκείνων που ήδη αποσύρονται από τους συνταξιοδοτικούς λογαριασμούς, λέει ο Rotblut.

Εάν βρίσκεστε σε αυτό το στρατόπεδο, μπορεί να είναι λογικό να κάνετε κάποιες προσαρμογές στη στρατηγική σας, καθώς ενδέχεται να υπάρχουν περισσότερες αναταράξεις στον ορίζοντα εάν η Fed συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια. Το πιο σημαντικό: προσθέστε μετρητά.

«Θέλετε πάντα κάποια ασφαλή χρήματα», λέει ο Michael Hausknost, CFP στο Λονγκ Μπιτς της Καλιφόρνια. «Τα μετρητά μπορεί να αξίζουν λίγο λιγότερο λόγω του πληθωρισμού, αλλά δεν θέλετε να εξαρτάστε από τις μετοχές ή το χαρτοφυλάκιο των ομολόγων σας για άμεσες ανάγκες».

Για όσους συνταξιοδοτούνται και ελπίζουν να κάνουν τα χρήματά τους να διαρκέσουν, η Hausknost συνιστά ένα ελαφρώς πιο επιθετικό χαρτοφυλάκιο, με 70% του χαρτοφυλακίου σε μετοχές, 25% σε ομόλογα και 5% σε μετρητά.

Το κλειδί είναι ότι τα μετρητά που έχετε στο χαρτοφυλάκιό σας είναι διαθέσιμα, προσθέτει. «Είναι μόνο εκεί για τα «ενδιάμεσα» χρόνια για να πληρώσει για τα τρέχοντα έξοδα διαβίωσης, έτσι ώστε ο επενδυτής να μην χρειάζεται να ρευστοποιήσει άλλα επενδυτικά περιουσιακά στοιχεία όταν αυτά είναι πτωτικά».

Τελικά, το πρώτο πράγμα που πρέπει να θυμάστε είναι να μην αντιδράτε υπερβολικά σε βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις στο χαρτοφυλάκιό σας, λέει ο Hausknost. «Πρέπει να υπενθυμίζεται στον κόσμο, ειδικά από τη στιγμή που μιλάμε για συνταξιοδοτικά ταμεία, ένας χρόνος δεν σημαίνει περιουσία».

Κάνε εγγραφή τώρα: Γίνετε πιο έξυπνοι σχετικά με τα χρήματά σας και την καριέρα σας με το εβδομαδιαίο ενημερωτικό μας δελτίο

Μην χάσετε: Οι αγοραστές κατοικιών αποχωρούν από συμφωνίες σε τιμές ρεκόρ σε αυτές τις 10 πόλεις των ΗΠΑ

Leave a Comment